光引發劑發展趨勢

下游市場持續增長
光引發劑是光固化材料（主要包括 UV 涂料、UV 油墨、UV 膠粘劑等）的核心原材料。光固化材料是傳統溶劑型涂料、油墨、膠粘劑的重要替代產品，是國家減少 VOCs 排放、治理大氣污染的重要手段和措施。由于光固化材料具備環保、高效、節能、適應性廣等優良特性，因而廣泛應用于國民經濟的眾多領域，包括木器涂裝、塑料制品涂裝、裝飾建材涂裝、紙張印刷、包裝印刷、汽車部件、電器/電子涂裝、印刷線路板制造、光纖制造、3D 打印等多種行業。隨著世界各國對環保要求的不斷提高和技術進步，光固化材料的應用范圍不斷拓展，市場需求持續擴大。
 
頭部企業集中優勢明顯
從國際市場上看，IGM Resins先后并購了Lamberti光引發劑事業部、北京英力以及BASF的部分光引發劑事業部，形成規模體量最大的引發劑供應商。但隨著全球光引發劑產業上下游的高度集中，IGM Resins的產品也逐漸國產化，例如最新的萬噸安慶工廠成為了IGM Resins全球最大最先進的工廠。國內光引發劑生產企業經過十多年激烈的市場競爭，集中趨勢日益明顯，報告期內疫情的影響加速了這一趨勢的發展。原來許多光引發劑中小型企業由于效益不明顯和環保政策漸漸退出了市場。在國內市場上，天津久日新材料和常州強力的競爭優勢越來越明顯。伴隨國內對化工企業環保要求的逐步嚴格、下游應用領域向更高精尖端發展，國內行業不排除進一步集中的可能。
 
光引發劑價格周期性回歸
2017 年下半年以來，光引發劑價格大幅上漲；未來隨著產品和原料產能的逐步釋放、供應的逐漸趨穩。在2017-2019年，受益于環保政策影響，下游UV光固化配方產品的需求大幅提升，從而帶動原材料光引發劑需求上漲，產品銷售價格暴漲，提高了整體利潤。疫情的突然爆發使得全球原材料價格大幅度下滑，這也使得光引發劑的價格首次下滑。進入2021年，原材料價格的報復性上漲，主要制造商紛紛提價。但是隨著供需關系的改善以及新的產能的釋放，預計光引發劑在未來數年的價格將周期性回落。伴隨著國內產能擴張以及全球新冠疫情對境外市場需求的抑制，產品價格從高位回落，預計短期內市場競爭將進一步加劇。
 

全球市場光引發劑銷售額（2016-2027）
 

2020年，全球光引發劑市場銷售額達到了679.60百萬美元，預計2027年將達到1102.37百萬美元，年復合增長率（CAGR）為4.57%（2021-2027）。未來幾年，本行業具有很大不確定性，本文的2021-2027年的預測數據是基于過去幾年的歷史發展、行業專家觀點、以及本文分析師觀點，綜合給出的預測。

該行業的集中度較高，主要的企業有IGM Resins，天津久日新材料，常州強力和阿科瑪；其中，IGM Resins是全球市場的領導，收入在2020年占據全球27%的市場份額。天津久日新材料是國內市場的領導者，收入在2020年占據中國28%的市場份額。UV 涂料制造業是對光引發劑需求最大的產業，該產業要求光引發劑供應商能夠提供質量可靠、性價比高的產品并能夠持續穩定供貨。由于下游客戶要求較高，行業的集中度日益增長。
 
光固化技術的應用和發展促進光引發劑的市場拓展和技術進步。隨著各國對環境保護問題的日益重視，光固化技術的應用領域迅速拓展。從最初的印刷板材制造發展到光電子、信息和通信產業中。光固化材料的持續發展為光引發劑市場提供了穩定的需求增長源頭。近年來，由于光引發劑、單體、樹脂的市場激烈競爭，帶來整體配方成本的降低，對促進光固化行業的發展起到了良好的推動作用。在光引發劑領域，隨著環保政策的收緊和我國居民環保意識的增強，光固化產業更是獲得了更快更好的發展機遇，光固化產品和技術以高效（high efficiency）、經濟（Economic）、環境友好（Environment friendly）、適用性廣（Enablity）、節能（Energy Saving）為特征，可以部分替代傳統高VOC含量的溶劑型涂料、油墨和膠黏劑。當前，國家對高VOC排放的溶劑型油墨和涂料的嚴格管控，迫使此類油墨、涂料快速退出市場。雖然水性型油墨和涂料可以代替部分溶劑型的市場份額，但水性型的能耗卻很高，相對于水性技術，光固化技術在各個特征上都有顯著的優勢。目前光固化產品在油墨、涂料市場中的占比很小，發展潛力較大。
 
總的來看，光引發劑將在未來持續增長，但是由于價格下滑，整體收入的市場增長預計將呈現溫和增長。